Qui peut arrêter Meta ? (Analyse Q3 2024)

Les chiffres impressionnants des résultats de Meta pour le Q3 2024

On commence fort avec un chiffre qui donne le ton : 48 % de croissance année après année. Ce chiffre ne vient pas des revenus publicitaires, mais d’un actif que Meta possède depuis maintenant 10 ans et qui commence à peine à révéler son potentiel. De plus en plus d’analystes financiers sont en train de mentionner que c’est l’endroit à regarder le plus en ce moment chez Meta. On parle ici de WhatsApp et Messenger, qui est l’actif le plus sous-monétisé de l’organisation. C’est dans ce contexte de croissance explosive et de potentiel à peine effleuré que nous allons analyser les résultats financiers de Meta pour le troisième trimestre 2024.

Une croissance des revenus et des profits qui défie les attentes

Pour bien comprendre la situation, il faut sortir quelques chiffres clés. Pour le Q3 2024, Meta a été capable de générer un peu plus de 40 milliards de dollars de revenus au total, contre 34 milliards l’année dernière sur la même période. En termes de revenus, on parle d’une croissance de 19 %. Il faut bien se rendre compte de ce que cela représente : c’est une organisation qui va faire plus de 100 milliards de chiffre d’affaires cette année. Une croissance de 19 %, c’est tout simplement énorme.

Mais là où les chiffres deviennent encore plus spectaculaires, c’est au niveau des profits. Les profits nets sont passés de 11 milliards l’année dernière à 15 milliards ce trimestre. Cela représente une croissance de 35 %. C’est la preuve tangible que la stratégie d’efficacité mise en place porte ses fruits. Meta investit massivement, mais pas n’importe comment.

L’efficacité : le mot d’ordre qui continue de payer

Le mot d’ordre que Mark Zuckerberg avait donné en 2023, « l’année de l’efficacité », est toujours d’actualité. Pour l’anecdote, lors d’un événement récent organisé par Meta, le mot de passe du Wi-Fi était « efficiency ». C’est dire à quel point cette culture est ancrée. Oui, Meta veut faire de la croissance, oui, l’entreprise investit massivement dans l’intelligence artificielle, mais non, elle ne le fait pas à n’importe quel prix. La rigueur budgétaire est omniprésente.

Cette rigueur se voit aussi dans la gestion des effectifs. Au moment où l’on se parle, le nombre d’employés chez Meta est de 72 404 personnes. C’est une croissance de 9 % par rapport à l’année dernière, mais ce chiffre reste inférieur au nombre d’employés que l’organisation avait il y a deux ans. On voit donc une entreprise capable de générer plus de revenus et beaucoup plus de profits avec moins de personnel qu’auparavant. C’est assez impressionnant.

L’évolution du marché publicitaire et de la base d’utilisateurs

Une augmentation maîtrisée des coûts publicitaires

Pour nous, annonceurs et experts de Facebook Ads, une métrique est particulièrement scrutée : le coût de la diffusion. Au deuxième trimestre, on avait noté une augmentation de 10 % des coûts publicitaires d’une année sur l’autre. Cette tendance se confirme et s’accentue légèrement au troisième trimestre, avec une augmentation de 11 %. On continue donc de voir une croissance très similaire, signe d’un marché publicitaire en bonne santé et très demandé.

Cependant, cette hausse des coûts ne se fait pas dans le vide. On observe en parallèle une augmentation de 7 % des impressions publicitaires à l’échelle mondiale. Il y a donc plus d’activité, plus d’annonceurs, mais aussi plus d’opportunités de diffusion. Ce n’est pas simplement que les gens sont prêts à payer plus cher ; c’est que l’écosystème publicitaire global de Meta est en pleine expansion.

Un nombre d’utilisateurs qui ne cesse de croître

La force de Meta réside dans sa distribution exceptionnelle. Les chiffres le prouvent encore ce trimestre avec une croissance de 5 % du nombre d’usagers de leurs différentes applications. Aujourd’hui, Meta, c’est WhatsApp, Facebook, Instagram, Messenger, et Threads. C’est 3.29 milliards de personnes qui utilisent l’une de ces applications chaque jour. C’est absolument énorme et c’est ce qui constitue le socle de tout le modèle économique du groupe.

La nouvelle vision stratégique de Meta : l’IA au détriment du métaverse

D’une valorisation de 300 milliards à 1.5 trillion : le succès de la stratégie IA

Si on regarde la situation dans sa globalité, Meta est resté solide en Q3 et l’action n’a jamais été aussi élevée. La capitalisation boursière de l’entreprise atteint 1 trillion 472 milliards de dollars. Pour mettre cela en perspective, il faut se souvenir qu’en 2022, en pleine crise post-Covid pour les valeurs technologiques, l’action Meta était tombée à une valorisation de 300 milliards de dollars. Ceux qui ont investi à ce moment-là ont réalisé un retour sur investissement spectaculaire.

Ce redressement phénoménal s’explique par une chose : les investisseurs achètent la vision de Mark Zuckerberg, qui a fait un mouvement stratégique majeur en focalisant tous les efforts sur l’IA. J’ai lu et relu la publication de Mark Zuckerberg et le transcript de l’appel aux investisseurs : on ne parle plus du tout du métaverse. C’est incroyable comment ce terme a été banni de leur vocabulaire. Le message est clair : l’avenir, c’est l’intelligence artificielle.

Les lunettes Orion : un aperçu du futur lointain

Même si le métaverse n’est plus le mot à la mode, l’ambition de créer des ponts entre le réel et le virtuel demeure. La présentation des lunettes Orion en est la preuve. Il s’agit de lunettes au format classique, un peu comme des Ray-Ban, que l’on pourrait porter tous les jours, mais qui offrent des capacités de réalité augmentée comparables, voire supérieures, à ce que le casque Quest propose. C’est une projection de leur vision à long terme.

Cependant, et c’est là qu’on voit la dualité de la stratégie actuelle, Meta a précisé que ces lunettes ne seraient pas commercialisées avant très longtemps, voire jamais. L’entreprise est capable d’un côté d’être ultra efficace, de générer 15 milliards de dollars de bénéfices nets en un trimestre – soit potentiellement 60 milliards de cash-flow sur une année après investissements – et de l’autre, d’investir massivement dans des projets R&D futuristes comme celui-ci, en construisant son infrastructure IA et en achetant des GPU. Ils ont clairement le vent dans les voiles.

WhatsApp et Messenger : le nouveau moteur de croissance sous-estimé

Une croissance fulgurante de 48% pour la monétisation

Revenons au point le plus crucial pour l’avenir de Meta. Sur le papier, 98 à 99 % des revenus du groupe proviennent de la publicité. Personne n’est surpris. Mais il y a 10 ans, Meta a fait sa plus grande acquisition à ce jour : WhatsApp, pour 22 milliards de dollars. Beaucoup se demandaient à l’époque ce qu’ils allaient en faire. Aujourd’hui, ce pari est en train de payer.

Le plus gros vecteur de croissance pour Meta, en dehors de la publicité traditionnelle, est orienté au niveau du messaging. On parle d’une croissance de 48 % année après année pour les revenus qui ne proviennent pas de la pub, mais de tout ce qui se déroule avec WhatsApp Business. Cette plateforme permet aux entreprises de discuter avec leurs clients via l’application. Tous les analystes financiers s’accordent à dire que c’est l’actif le plus sous-monétisé que possède Meta.

Le potentiel inexploité pour les marketeurs et les entreprises

Pour nous, audience de marketeurs et d’acheteurs média, c’est un signal à ne pas ignorer. Les investissements vont très probablement augmenter massivement sur WhatsApp et Messenger. L’objectif sera de mixer ces outils de conversation avec les campagnes publicitaires. Imaginez la puissance : on fait de la publicité pour amener les gens dans une conversation, et on continue cette conversation de manière personnalisée via Messenger ou WhatsApp. Il y a deux ans, Meta avait fait l’acquisition d’un CRM, et on sent que les pièces du puzzle commencent à s’assembler. On veut offrir de plus en plus de possibilités aux entreprises pour non seulement se publiciser, mais aussi pour entretenir la relation client. Je ne fermerais pas les yeux là-dessus.

L’adoption des nouvelles technologies : Threads et Meta AI

Threads continue sa progression avec 275 millions d’utilisateurs

Parmi les autres vecteurs de croissance, on peut citer Threads. Au dernier trimestre, on parlait de 200 à 250 millions d’utilisateurs. On est désormais à 275 millions d’utilisateurs mensuels. L’action la plus ingénieuse de Meta a été d’intégrer des publications Threads directement dans le fil d’actualité Instagram. C’est ce qui nous rappelle que l’application existe et nous incite à cliquer. Sans ça, beaucoup n’iraient probablement jamais sur la plateforme.

L’impact de l’IA sur l’engagement et la création publicitaire

L’autre chiffre marquant concerne Meta AI, qui compterait 500 millions d’utilisateurs mensuels. Mais où se cache cette utilisation ? Selon Mark Zuckerberg, l’IA a déjà un impact mesurable. Depuis le début de l’année, ils observent une augmentation du temps passé sur Facebook de 8 % et sur Instagram de 6 %, grâce aux recommandations de l’IA. Pour les annonceurs, les outils de génération par IA ont permis de créer environ 15 millions de publicités au cours du dernier mois. Plus encore, les entreprises qui utilisent la génération d’images via les outils Meta voient une augmentation d’environ 7 % de leurs conversions. Même si c’est encore très concentré aux États-Unis, c’est une tendance de fond. En 2025, cela va accélérer à une vitesse folle.

Perspectives et prévisions pour la fin 2024 et au-delà

L’impact du cycle électoral américain sur les revenus

Un point très important pour contextualiser ces excellents résultats est le cycle électoral aux États-Unis. Tous les quatre ans, le troisième trimestre est marqué par des investissements publicitaires colossaux de la part des partis politiques. Pour donner un ordre d’idée, la campagne de Kamala Harris a levé 1.4 milliard de dollars, et une grande partie de ces fonds est investie en publicité. Cela crée un pic artificiel mais significatif dans les revenus de Meta.

À quoi s’attendre pour les prochains mois ?

Malgré ce contexte électoral, la tendance de fond est extrêmement positive. On ne peut plus parler de crise économique ou d’enjeux financiers qui freinent la publicité. L’environnement n’est plus celui de 2022 où les budgets étaient gelés. Les entreprises sont rigoureuses, mais elles investissent. Pour les mois à venir, il faut s’attendre à plusieurs choses. Premièrement, des investissements continus et massifs dans l’intelligence artificielle. Meta a un coup à jouer pour devenir le leader, même si OpenAI reste très solide.

Deuxièmement, ne vous fermez pas les yeux sur WhatsApp et Messenger. On devrait voir de plus en plus de possibilités pour les intégrer intelligemment dans nos campagnes. Enfin, le quatrième trimestre (Q4) risque d’être absolument massif en termes d’investissements publicitaires. C’est traditionnellement le plus gros moment de l’année, et je pense sincèrement que 2024 sera une année record pour Meta. Pour les annonceurs, le message est clair : suivez de près tout ce qui concerne l’IA sur Meta, commencez à tester les nouveaux outils, car la plateforme va prendre ce virage à 100 % et il ne faudra pas être en retard.